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腾讯拟收购搜狗:张朝阳、王小川为什么点赞支持?


腾讯拟收购搜狗:张朝阳、王小川为什么点赞支持? 1

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  文/三言财经

  来源:三言财经(ID:sycaijing)

  原标题:腾讯拟收购搜狗:搜狐将获12亿美元现金,张朝阳、王小川为什么点赞支持?

  昨日,搜狗发布公告称,腾讯向搜狗发出初步非约束性收购要约。腾讯有意以 9 美元/ADS的价格,收购搜狗剩余股份。

  若交易完成,将使搜狗成为腾讯的一家私人间接全资子公司,并且搜狗将从纽约证券交易所退市。

  搜狗公告中指出,张朝阳把所有投票权用于支持本次交易,并且将其持有股权全部卖给腾讯。

  当晚,搜狗CEO王小川在朋友圈发文称,感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量,让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。

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  事实上,此次搜狗被收购,对腾讯、搜狐、搜狗是三方共赢的。对腾讯、搜狗来说,是优势互补的局面,市场也普遍看好收购一事。

  此外,这次要约收购属于溢价收购,搜狗在最适合的时候变现,对张朝阳和搜狐而言都是一笔合算的买卖,对搜狐还将带来更多的积极影响。

  收购带来充足现金流

  给搜狐业务带来新动力

  公开数据显示,腾讯已是搜狗第一大股东,持有该公司151557875股B类普通股,总持股比例为39.2%,投票权为52.3%。

  搜狐也持有大量搜狗股份。截至2020年03月31日,搜狐公司董事局主席兼首席执行官张朝阳共持有搜狗24686863股A类普通股,总持股比例为6.4%,投票权为0.9%。搜狐持有搜狗3717250股A类普通股、127200000类B类普通股,总持股比例为33.8%,投票权为44.1%。

  所以腾讯对搜狗的收购,搜狐将成为最主要的现金受益者。据了解,搜狐所持有的33.8%股权,价值约12亿美元。

  12亿美元能给搜狐提供更多的发展可能。从现有业务来看,畅游刚完成私有化,作为搜狐的现金奶牛未来可能再次上市。

  此前张朝阳曾表示:“畅游现在是搜狐百分之百拥有,未来我们也在不排除畅游在亚洲市场重新上市。”

  在不远的一段时间里,畅游有可能回归A股或港股,这笔资金来的正是时候。

  此外,充足的现金流也能给搜狐视频带来更多优质内容产出。无论是拍摄更多的自制剧,还是购买优质版权大剧,都有了主动性。

  搜狐在媒体、娱乐、交友等领域也让人更加期待,原有业务继续深化。

  除了已有业务,若搜狗被收购,搜狐未来内部还可能孵化更多的类似平台,还能着手新的业务布局。

  比如社交、直播、短视频等领域,仍有无限的想象空间。

  对于搜狐来说,做好原有业务的基础上,不断创新是重回巅峰的必经之路。充足现金流能够提供强有力的支持,同时搜狐在资本市场的价值也将被重新认知。

  搜狐股价被低估的现状将有改观

  搜狗在国内搜索领域一直排名前列,在搜索、输入法、人工智能、大数据、智能硬件等方面有深厚积累。

  搜狗在国内拥有大量用户,尤其是搜狗输入法,称霸输入法市场。第一季度搜狗手机输入法日活跃用户超4.8亿,同比增长9%;搜狗手机输入法日均语音请求峰值达14亿。

  但是搜狗的市值却一直被低估。

  上市后,搜狗市值持续缩水,股价从发行价13美元跌到了今年5月份最低2.95美元,一周前股价还停留在5美元上下。

  此次9美元的收购价格属于溢价收购,这也反映市场对搜狗价值的认可。

  可以看到,受收购消息影响,7月27日美股收盘,搜狗大涨48%,总市值33亿美元。而搜狐收盘同样大涨近40%,但市值仅为6亿美元。

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  以此来看,搜狗的市值已是搜狐的5倍之多。搜狐持有搜狗的股权价值为12亿美元,也相当于搜狐自身市值的2倍。

  显然,能够看出搜狐的市值也同样被大幅的低估。

  搜狐持续被低估的状态是极度不正常的,这也是畅游私有化的重要原因。

  而如果此次腾讯成功将搜狗收购,正符合张朝阳和搜狐的期望,一方面搜狗的价值能够得到公正的体现,另一方面搜狐股价也能拉升至合理的区间。

  更重要的是,卖出搜狗带来的现金流将给搜狐发展注入新动力,这才是支撑搜狐市值最有力的武器。

  搜狐发展态势向好

  将进入稳定盈利期

  无论搜狗收购一事结果如何,搜狐整体发展态势向好的趋势是不争的事实。

  在公司财务方面,搜狐已经基本脱离亏损状态,回到了安全地带,搜狐Q2预期实现盈利,利润在零至1000万美元之间。

  搜狐的未来不会被低估,搜狐的大量优质资产在体外,畅游的回归将会带来新可能。

  回归搜狐怀抱后,其一与搜狐现有业务更加协同、可发生更多化学反应。如与搜狐视频的影游联动,娱乐内容、艺人经纪、影视IP、游戏IP的打通等等。

  在资本市场上,也不排除有畅游在国内二次上市,继而搜狐回归国内二次上市的可能。

  其实,一个企业的创造力和活力与领导人的状态紧密相关,目前从多方面角度看到搜狐老板张朝阳状态已经回归。

  无论是积极参与搜狐的相关业务一线,还是主动抛弃好人文化、加强竞争,进行组织结构精简,又或者是成功实现畅游私有化,张朝阳给搜狐带了新的变革。

  作为搜狐的核心人物,张朝阳努力让搜狐重回巅峰。而事实上,搜狐也正处于向好态势。

  搜狐已经有了二十年的历史,作为中国互联网的开拓者之一,搜狐经历过互联网的崛起、泡沫、重生、换代。

  二十年的潜心积累,搜狐已经有了扎实的用户基础,品牌价值是难以复制的财富。

  这二十年里,搜狐的业务布局总是走在前列的。门户网站、游戏、搜索引擎、移动互联网、视频、社交等。

  此次腾讯收购搜狗或产生更多化学反应。

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