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阿里香港上市:張勇接班後上演首場資本秀 馬雲缺席


阿里香港上市:張勇接班後上演首場資本秀 馬雲缺席 1

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  文/雷建平

  來源: 雷帝觸網(ID:touchweb)

  在推遲數月後,阿里巴巴集團今日終於在港交所實現二次上市,這也意味著阿里巴巴成為中國互聯網巨頭中首家同時在香港和紐約上市的企業。

  阿里巴巴此次在香港發行價為176港元,募資淨額為875.57億港元;倘超額配股權獲悉數行使,阿里巴巴可獲得額外募集資金淨額約131.66億港元。

  阿里巴巴今日在港股開盤股價為187港元,較發行價上漲6.25%,市值超過40000億港元(超過5000億美元)。

  阿里巴巴為此次香港上市已經籌備了很長時間,原計劃是在阿里巴巴集團創始人馬雲卸任阿里巴巴集團董事局主席之前上市,但中間推遲了幾個月。

  這成為了馬雲退休前留下的一件遺憾事情,也成為了阿里巴巴集團董事局主席、CEO張勇接班後的首場資本秀。

  阿里巴巴與香港其實非常有淵源,當年阿里巴巴B2B公司就是在香港上市,又私有化,阿里巴巴集團最初也是首選考慮香港,後放棄。

  馬雲本人並未出席這次阿里巴巴香港上市活動,而是通過視頻亮相。阿里巴巴董事局主席、CEO張勇和執行副董事長蔡崇信等人出席。

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  張勇在上市致辭中表示,“在阿里巴巴20週年之際,我們迎來了一個重要的里程碑:就是回家,回香港上市。”

分析認為,阿里巴巴籌備此次香港上市,主要是集團生態已非常龐大,利益遍及全球,在中國與美國貿易緊張的情況下,阿里巴巴是未雨綢繆,尋找第二個安全落腳點,且離中國市場更近,也更容易吸引中國投資者的青睞。

  業務龐大 還擁有螞蟻金服、菜鳥等資產

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  今天的阿里巴巴集團體系非常龐大,核心商業板塊包括天貓、淘寶、盒馬生鮮、銀泰百貨、阿里健康、考拉海淘等。

  阿里數字及娛樂板塊包括優酷土豆、UC、阿里音樂、阿里文學等;創新業務板塊包括高德地圖、釘釘、天貓精靈等;生活服務板塊包括餓了麼、口碑。

  此外,阿里巴巴還有菜鳥、阿里雲及螞蟻金服等資源。

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  阿里巴巴在中國,甚至全世界都投資了眾多資產,其中,2019年9月,阿里巴巴以總對價18.25億美元的現金和股份收購考拉100%的股權。

  2019年9月,在滿足2014年交易協議及該等相關修訂協議所載交割條件後​​,阿里巴巴已取得螞蟻金服新發行的33%股份,且以權益法核算。此次發行交割後,與螞蟻金服的利潤分成安排亦即終止。

  2019年10月,阿里巴巴與螞蟻金服同意以總對價67億元(9.37億美元)購入美年大健康的新增及現有股份。

2019年11月,阿里巴巴以33.25億美元的總對價,與菜鳥網絡的若干現有股東在其股權融資交易中共同認購了菜鳥網絡新發行的普通股,並向一名菜鳥網絡的現有股東購買了若干股權。

  隨著這些交易的完成,阿里巴巴在菜鳥網絡的股權從約51%增加至約63%。

  在2019年第三季度,阿里巴巴營收達到1190億元(約166.51億美元),同比增長40%。

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  其中,阿里大文娛2019年第三季度營收為72.96億元,較上年同期的59.40億元同比增長23%,增長的主要原因是2019年3月起阿里影業的並表。

  阿里雲第三季度營收為92.91億元(約13億美元),比上一季度增長64%。

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  阿里巴巴第三季度運營利潤為203.64億元(約合28.49億美元),同比增長51%。經調整的稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為371.01億元(約合51.91億美元),同比增長29%;

  阿里巴巴第三季度核心電商經調整的稅息折舊及攤銷前利潤為456.10億元(約合63.81億美元),同比增長28%。

  阿里大文娛第三季度淨虧33.27億,上年同期淨虧為48.05億元。經調整後的EBITA虧損為22.07億元,利潤率為-30%,而上年同期為虧損38.02億元。

  阿里巴巴表示,這主要是由於優酷對內容的支出進行衡量,在確保成本效率和投資回報的同時保持原創內容的生產能力,從而縮小EBITA虧損。

  馬雲與蔡崇信持續減持

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  在香港IPO前,軟銀擁有阿里巴巴約25.8%已發行在外股份,是阿里巴巴最大股東。本次全球發售完成後,軟銀將保持其最大股東地位。

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  截至最後實際可行日期,馬雲和蔡崇信分別實益擁有阿里巴巴約6.1%和約2.0%已發行在外股份。

  截至最後實際可行日期,阿里巴巴的董事和高級管理人員(包括馬雲和蔡崇信)共計擁有阿里巴巴約9.0%已發行在外股份。

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  2019年3月,阿里巴巴曾宣布,馬雲和阿里巴巴董事局副主席蔡崇信的關聯實體和慈善基金會簽訂售股計劃。

  自協議簽訂之後的2019年4月開始,按照事先確定的條款,在12個月內馬雲出售最多2140萬股,在年底前蔡崇信出售最多920萬股,用於達成公益慈善承諾及一般財富規劃。

  此次馬雲和蔡崇信一共減持3060萬股,以阿里股價180美元計算,總價值達55億美元(約370億元人民幣)。

  這是阿里上市以來,馬雲蔡崇信再度出售公司股權。

  據SEC文件顯示,截至2018年6月18日,馬雲持有阿里6.4%股權,蔡崇信持有2.3%的股權。

  對比阿里最新股權可發現,馬雲和蔡崇信持股均降低了0.3個百分點。

  崇信現在有一個新身份,那就是NBA球隊籃網的幕後老闆。

  2018年4月,籃網隊宣布蔡崇信以個人身份收購籃網隊49%的股份。按照籃網隊當時23億美元的估值,蔡崇信收購超過10億美元。

  2019年8月,布魯克林籃網官方宣布,其俄羅斯老闆普羅霍洛夫與蔡崇信達成協議。蔡崇信買下普羅霍洛夫控制的籃網隊51%的股權和球隊主場紐約巴克萊中心的全部所有權。

  蔡崇信買下整個籃網及巴克萊中心共花費35億美元,其中球隊23.5億美元,球館11.5億美元。籃網還以4年1.64億美元簽下NBA球星凱文-杜蘭特。

  入主藍網的同時,蔡崇信在從阿里巴巴內部逐漸隱退。 2019年年中,阿里集團宣布調整,其中,阿里巴巴集團CFO武衛兼任集團戰略投資部負責人,這意味著蔡崇信不再是阿里戰投的第一負責人。

  曾經的阿里巴巴第二大股東Altaba已經不再是阿里巴巴主要股東。

阿里巴巴與馬雲、蔡崇信、軟銀及Altaba簽署表決協議,其中軟銀、Altaba同意,只要軟銀擁有阿里巴巴發行在外股份的至少15%,則他們在各年度股東大會上應就其股份表決支持阿里巴巴合夥提名的董事候選人。

  表決協議約定,軟銀有權向董事會提名一位董事,直至軟銀持股比例低於阿里巴巴發行在外股份15%。

當前,阿里巴巴集團董事會的董事包括阿里巴巴集團董事局主席、CEO張勇、創始人馬雲及執行副主席蔡崇信、J. Michael EVANS、螞蟻金服董事長、CEO井賢棟、軟銀CEO孫正義、董建華、郭德明、雅虎創始人楊致遠、E. Börje EKHOLM、Wan Ling MARTELLO。

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  這其中,蔡崇信是加拿大人,而阿里巴巴董事中,不少是加拿大和美國人。

  馬雲依舊牢固控制阿里

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  2019年10月,馬雲卸任董事局主席職務,交棒給阿里巴巴集團CEO張勇。在阿里巴巴20週年晚會,馬雲在台下熱淚盈眶,還跟唱了《追夢赤子心》。

馬雲登台發言時表示,“不當阿里巴巴董事長,不等於我退休,我不會停下來。我2013年辭去CEO的崗位本以為不會那麼忙了,但沒想到在過去的6年,比以前更忙。”

“我確實相信,世界那麼好,機會那麼多,我又愛熱鬧,我怎麼捨得自己那麼年輕就離開?”“世界上還有那麼多不美好、不對的事情、不盡人意的地方,我自己覺得,我要去折騰折騰,”

  “我自己覺得我還很年輕,很多世界我都想去折騰,教育、公益和環保等,我應該花更多時間去做。”

  馬雲還說,希望換個江湖,青山不改,綠水長流。 “人生不是你取得了什麼,而是經歷了什麼。世界很美好,我都想去體驗和嘗試。”

  實際上,卸任阿里巴巴董事局主席的馬雲依然能牢牢控制阿里集團的發展,靠的就是阿里巴巴合夥人制度。

  據合夥協議,除普通合夥人可進行某些行政性修訂外,合夥協議修訂須在不少於總數75%的合夥人出席合夥人會議上、由不少於75%參會合夥人批准。

  此外,與阿里巴巴合伙的宗旨或行使其董事提名或委任權方式有關的修訂,須經非阿里巴巴合夥提名或委任的阿里巴巴的獨立董事過半數批准。

  此外,阿里巴巴董事會目前由11名董事組成,其中,五名董事由阿里巴巴合夥提名。根據其上述董事提名及委任權,阿里巴巴合夥有權向阿里董事會提名或委任兩名增補董事,從而使董事總人數增至13人。

  實際上,自1999年馬雲創業以來,阿里的管理架構一直在升級。 2010年7月,為了保持這一合夥精神,並確保阿里巴巴的使命、願景和價值觀的延續,阿里巴巴決定正式成立阿里巴巴的合夥組織,「湖畔帕特納」,命名來源於馬雲和其他創始人創立本公司時所在的湖畔花園住宅小區。

  這一合夥組織也稱為“阿里巴巴合夥”。阿里巴巴合夥目前共有38名成員,最年輕的成員為天貓、淘寶總裁蔣凡。

  蔣凡是阿里冉冉升起的“新星”。美團CEO王興就認為淘寶、天貓未來主要對手是拼多多,若蔣凡能帶領淘寶打贏拼多多,則“無愧”成為阿里CEO接班人。

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  截至上市前,阿里合夥人名單

  要成為阿里巴巴合夥人,必須滿足幾個硬條件:

  必須在阿里巴巴工作5年以上,具備優秀的領導能力,高度認同阿里巴巴的公司文化和價值觀;

  其次,候選的合夥人必須由現任的合夥人一人一票選出,每年選拔一次,不設名額上限,候選人必須獲得75%以上的人同意才能當選。

  當選後的阿里巴巴合夥人,並無任期的限制,直到該合夥人從阿里巴巴離職或退休。

  在所有的重大決策(如提名董事,吸收新的合夥人等)時,阿里巴巴的合夥人都遵守“一人一票”的平等決策機制。

  在阿里巴巴的合作人中,只有馬雲和蔡崇信是永久合夥人,且不需要遵守60歲時自動退休條款。

  阿里巴巴的這些合夥人基本都跟隨馬雲多年,早習慣馬雲指揮,且經過阿里巴巴的公司文化和價值觀熏陶出來的。因此,即便馬雲不擔任阿里巴巴任何職務,依然可以掌控著整個阿里生態的發展。

  比如,阿里生態最核心的兩大板塊阿里巴巴集團和螞蟻金服兩大掌門人都在阿里呆了12年之久。

  其中,張勇是2007年8月加入阿里巴巴,到現在跟了馬雲超過12年。當年,馬雲為讓張勇任阿里巴巴集團CEO,還讓一批阿里元老退出了核心管理層。

  井賢棟也是2007年初加入阿里巴巴的井賢棟,在阿里一直負責財務和運營方面工作。 2009年9月,出任支付寶首席財務官。此後,井賢棟又取代彭蕾出任螞蟻金服董事長、CEO職務。

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  阿里巴巴這批職業經理人,已經與馬雲為首的創始團隊高度融合,在阿里生態如此大體量下,依然保持著整個業態高速成長。

  因此,對馬雲來說,只是從阿里巴巴董事局主席職務上退下來,解除一些事務性責任,像當年卸任阿里巴巴集團CEO職務一樣,反而有了更多空間。

  一位熟悉馬雲的業內人士指出,馬雲在過去10年一直是休而不退,馬雲的休不見得真的是休息,他只是不斷在減少公司具體事務,到戰略的參與。

  “馬雲現在只有阿里首席合夥人的身份,但這個首席合夥人理論上也是繼續對阿里的干部,未來合夥人,下一代接班人的培養。”

  上述人士稱,包括馬雲親自帶的風清揚班就是培養阿里的未來合夥人,下一代接班人。所以,馬雲是把時間花在人上面,並不能說他完全真正的退休。

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