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营收大幅超预期,月活大涨70%,B站20Q1财报开门红


营收大幅超预期,月活大涨70%,B站20Q1财报开门红 1

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  文/马小军

  来源:深响(ID:deep-echo)

  曾经带着“小众”标签的B站,今天已经是一个市值超百亿美元、月活近2亿,体量相当可观的企业了。

  而且,继4月22日首次突破百亿美元大关之后,B站乘着财报季的良好预期持续上涨,截止5月18日美股收盘,今年股价已经上涨了80.77%。

Bilibili股价走势(图源雪球)Bilibili股价走势(图源雪球)

  而盘后发布的2020年第一季度财报,更是给B站的长期发展打了一剂强心针,财报数据显示:

  营收23.15亿元,年同比上涨68.6%;

  月活跃用户达到1.72亿,移动月活达到1.56亿,年同比分别上涨70%、77%;此外,B站的日活也达到了5000千万,同比上涨69%。

  其中,尤其亮眼的是B站的月付费用户 (MPUs) 达到了1.34亿,同比大幅上涨134% ,货币化趋势进一步优化。

  截至18日收盘,B站当日股价上涨9个百分点,市值来到了116亿美元。仔细拆解B站这份财报,其中值得一看的细节也是相当丰富。

  财报详解

  先来看B站的营收走势。

  自2018年以来,B站的营收基本上保持了50%以上的年同比增长趋势,尤其是刚刚过去的三个季度,基本上增速保持在70%以上。本季度营收23.15亿元,更是大幅超出彭博汇总的分析师一致预期21.79亿元,从营收增速上来说表现相当亮眼。

  同时,B站的毛利率也呈现出了持续优化的态势,同比、环比均有所提升,相较于去年同期足足提升了9个百分点。

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  而在B站的营收结构上,也可以看到B站对于游戏业务的依赖早已不像上市初期那么严重,直播、广告等其他业务营收绝对值增长的同时,对营收的整体贡献度增长也相当可观:在B站的整体营收中,增值服务(原称“直播及增值服务”)所占到的比例由去年同期的21.2%上升到了34.3%,而即便是Q1这样的传统广告淡季,广告业务的占比也由8.2%上升到了9.2%。

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  虽然游戏收入在B站营收中的占比由去年同期的63.6%下降到了2020年第一季度的49.7%,游戏仍然是B站最重要的营收来源,占到了49.7%,同比。而从过去的这个季度来看,B站游戏的表现也相当可圈可点,同比增幅达到了31.7%,是过去一年以来的最高增速。

  另外,值得一提的是,在B站游戏内部,过去对《命运-冠位指定》(FGO)单一游戏的强依赖问题也有所优化。《公主连结Re:Dive》等游戏的持续良好收入表现,也对B站的游戏收入形成了支撑。

  4月17日上线的《公主连结》的营收虽然尚未在Q1财报中有所体现,但对B站游戏业务的持续爆款挖掘和运营能力是一个很好的证明——根据媒体报道,《公主连结》在开服的前4天里,仅在iOS平台上的流水就约为13.45亿日元,折合人民币约高达9千万元,前四天的全平台流水达到67.46亿日元,约为4.4亿人民币,是B站游戏中的一个新标杆性产品。

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  根据B站披露数据,目前B站拥有超30款游戏储备,其中有8款已获得版号,在接下来几个季度这些游戏的营收能力将被陆续释放,也值得长线关注。

  在变现方面还值得一提的是,B站的广告业务增长也相当迅猛,Q1同比增幅高达90%。B站在财报中也介绍,市场认可度的提升所带来的广告主数量上升是重要原因。

  这显然也是B站过去一年中成功的市场活动的结果:从年初的B站跨年晚会“二零一九最美的夜”出圈,再到《后浪》引起热议,可以明显感受到,B站对主流市场给出了前所未有的开放及欢迎态度。而屡屡“破圈”自然让B站在市场认知度、认可度等方面都快速提高,所对应的自然是B站在广告主眼中商业价值的拉升。

  在这方面还值得关注的是,从去年开始,B站就已经开始有相应的底层动作,来承接今年频繁的市场活动所带来的新流量价值的转化:去年下半年,B站副董事长兼COO李旎在“万物皆可B站”AD TALK 2019营销大会上宣布,“2020年我们将向所有品牌合作伙伴开放生态。”

  从当时B站展示的2020年商业资源看,B站确定开放的生态资源包括14部国产动画、15部纪录片、6部综艺、30余位UP主、11项大事件以及电竞、虚拟偶像等——在这些动作中所展现出来的是一个在商业层面,作为一家成熟企业的B站,走过了“用爱发电”的挣扎,开始以更积极的方式在面对市场化的竞争需求。

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  虽然目前,扣除了各项运营成本之后,和优爱腾等头部视频网站一样,B站仍然处于净亏损的状态中,但快速增长的用户数据,仍然足以让市场给出正面的判定——毕竟在TMT行业中,优质流量积累就是最好的财富,而增长停滞才是隐忧的开端。

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  在运营方面,B站在Q1创下了高达70%的同比月活增幅,与此同时,月平均付费用户(MPUs)的占比也在稳步上涨。

  此外,根据B站披露的数据,在用户基数大幅增加的基础上,B站的社区活跃度也进一步跃升。尤其是用户日均使用时长攀升至87分钟,环比提升10分钟;而社区月均互动数则高达49亿次,为去年同期的三倍之多。

  还有一组值得关注的社区活跃指标是,一季度,B站月均活跃UP主数量达180万,同比增长146%;其月均投稿量达490万,同比增长138%;用户日均视频播放量也达到创记录的11亿次,同比提升113%。

  这些社区活跃数据指标的提升,共同释放出来了一个积极信号:说明B站在大量市场活动拉新的同时,并没有因为外部用户的加入导致平台氛围的劣化,或是造成原有用户的大批量流失。

  在B站接下来所将面临的愈发激烈的泛内容市场的长期竞争中,这样高活跃、高粘性的用户基础将是B站的一个关键性竞争优势。

  更为成熟的B站正在加速布局

  无论是从用户量级还是从市值上来看,B站都已经远远不是过去用户口中的那个“小破站”了。

  因此接下来,在B站体量逐渐提升的过程中,必然将面对不同形态内容平台的共同竞争——而内容平台的竞争,最终必然是内容生态的竞争。

  在下一个阶段的竞争中,B站作为泛ACG人群的大本营,在泛ACG人群走向更主流大众的过程中,也需要通过构建一个有良性激励机制的内容生态,给UP主们创造更好的成长空间以稳定自己的高活跃、优质PUGC内容的基本盘。

  在这个方面,过去一年中B站动作相当频繁。

  首先,B站在带动UP主商业化的方面,有了更为积极主动的表现。尤其是对于UP主能够更方便前向C端收费、直接变现的直播业务,B站近两年加大投入的动作相当明显:光是公开报道中可以看到的投入,就包括了8亿重金买下LOL总决赛三年独家直播权,签约引入冯提莫,引入了游戏MCN大鹅文化的创始团队,以及在站内发起学海遨游计划扶持知识类主播等等。

  这几个动作,明确地指向了几个重要的运营方向:

  购买独家直播权是在构建电竞直播的核心生态壁垒,是买了一张电竞直播关键性的入场券;

  引入冯提莫、签约Lex,显然是在经营头部大主播上的重要尝试,打板意味明显;

  而引入头部MCN团队,则是要让专业的人来做专业的事;

  扩充知识类别的直播内容,目标导向的必然是直播内容质量。

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  除了优化UP主的激励机制,B站也在版权方面有相当多构建内容生态护城河的动作。

  这其中最值得关注的自然是来自版权巨头索尼的投资:4月9日,B站宣布获得索尼4亿美元的战略投资,根据协议,索尼将通过旗下一家全资子公司以约4亿美元的总对价认购B站新发行的1731万股Z类普通股,购买价格为每股Z类普通股23.1071美元,相当于每份B站美国存托股份(ADS)23.1071美元。此交易完成后索尼将通过子公司持有B站已发行股份总额的约4.98%。

  索尼是世界最大电子产品制造商之一,也是世界电子游戏业三大巨头之一,旗下拥有消费电子、手机、游戏、电影、音乐、金融服务等多项业务,在音乐、动画、游戏等各个方面能给B站的支持不言而喻。

  比如说,索尼旗下的动画公司Funimation是北美地区重要的日本动画产品发行商,掌握着《你的名字》《龙珠Z》《海贼王》等知名作品的发行权,旗下还有进入美国、加拿大等多国的流媒体服务,既是内容平台,又是播出平台,对未来B站国产内容出海的价值不言而喻。

 Funimation网站 Funimation网站

  而索尼旗下另一家影响力极大的动画公司ANIPLEX,目前已经参与了300多部动画(包括TV动画、动画电影和OVA)的企划、制作和发行,日本经典动画《银魂》《犬夜叉》《火影忍者》都是旗下作品。

  更重要的是,ANIPLEX正是《Fate》系列的制作发行方。2014年,ANIPLEX开始与B站在动画版权采购员方面展开了合作,两年后B站独家代理了ANIPLEX旗下的移动游戏《命运-冠位指定》(FGO),自此该游戏就成为了B站游戏业务的绝对“支柱”。而在2018年时,游戏业务营收占B站总营收的七成,由此也就可以看出索尼旗下的这款游戏对于B站的重要性。

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  不论是音乐、动画或是游戏,索尼都堪称是全球顶级的“资源库”,索尼在全球市场上的地位,对B站接下来的成长无疑是相当大的助力。

  在背靠版权大佬打天下的同时,B站自身也在通过“买买买”的方式构建战壕。

  仅在5月,就有两起与B站相关的投资被披露,被投企业分别是二次元动漫和风格化题材的手游研发公司掌派科技,和投资主攻游戏领域的画师约稿服务平台米画师。今年早前,B站还投资了聚焦于孵化及开发音乐物语的IP公司有度文化,和网红数字营销服务商无锋科技,巩固核心ACGN内容生产生态的投资逻辑明显。

去年下半年以来,公开报道中B站的投资去年下半年以来,公开报道中B站的投资

  二次元这个概念本身就在快速泛化的过程中,“破圈”中的B站实际上也在相当的一段时间内,享受了这个泛化过程所带来的扩张红利。

  除了B站以外,在优爱腾在泛二次元内容上的投入也越来越大。接下来,随着国创、国漫的受众持续扩大,优质的内容,乃至于上游的优质内容生产方都必然会成为稀缺资源。从B站愈发频繁的出手频率,也可以看得出来,B站在目前愈加激烈的竞争态势中,已经不再佛系。

  对内优化平台内容生产者变现路径,对外背靠版权巨头扩充、构建内容生态护城河,B站在平台构建上的格局已然打开。而快速崛起后的B站所面对的下一程竞争必然更加激烈,在泛内容平台扩大化的竞争中,代表年轻世代的B站能否继续目前的高速增长态势,持续突破圈层,则是B站在第二个十年中所需要回答的核心命题。

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