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中興通訊,5G蓄勢待發,但抗風險能力仍相對較弱!


3月28日,中興通訊發布了2019年年報。

看這份年報,有這樣幾個特點。

第一,業績不錯,有所復甦,算是走出了低谷。

2019年,中興通訊實現營業收入907.37億元人民幣,同比增長6.11%,歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤為51.48億元人民幣,同比增長173.71%,基本每股收益為1.22元人民幣。

而在2018年,中興通訊實現營業收入 855.1 億元人民幣,同比減少 21.41%,歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤為-69.8 億元人民幣,同比減少
252.88%,基本每股收益為-1.67 元人民幣。

毛利率上,由2018年的32.98%,提高到2019年的37.17% 。

相對而言,從數字上看,中興通訊已經走出了低谷。

第二,但是,與之前的兩個年份相比,淨利潤有顯著提高,可在營收依然有些差距。

雖然走出低谷,但是,與之前的年份相比,在某些方面依然有所差距。

比如同2017年和2016年相比較,淨利潤提高了,但營收始終未達到那兩年的高度。

2017 年,中興實現營業收入 1,088.2 億元人民幣,淨利潤為 45.7 億元人民幣;2016 年,實現營業收入 1,012.3
億元人民幣,實現營業利潤 11.7 億元人民幣。

2019年,淨利潤為51.48億元人民幣,遠高於2016年,也高於2017年;但營收規模上,還有不足。

第三,業績中,國內市場依然佔據主要部分,且有上升趨勢。

看最近三年的業績,中興營收以國內為主。

2017 年,中興國內市場實現營業收入 619.6 億元人民幣,國際市場實現營業收入 468.6 億元人民幣。

2018年,國內市場實現營業收入544.4 億元人民幣,國際市場實現營業收入 310.7 億元人民幣。

2019年,中興國內市場實現營業收入582.17億元人民幣,國際市場實現營業收入325.20億元人民幣。

2017年,國內收入佔56.94%;2018年,國內收入佔63.67%;2019年,國內收入佔64.16%。

對國內的依賴程度有加強的趨勢。

從以上三點看,中興通訊的業績算是不錯。

看前景,隨著5G的發展,中興的未來很有前途。雖然2020年疫情可能會5G發展有產生負面影響,但國內新基建中5G的作用應該能抵消這種影響。

不過,中興依然面臨多種風險。按照中興年報提示:國別風險、知識產權風險、匯率風險、利率風險、客戶信用風險等等。

相對華為而言,中興抗風險能力還是略弱。

3月17日,中興曾經發布《關於新聞報導的說明》,稱:“近期新聞報導中針對本公司歷史上已經公開報導過的事項涉嫌賄賂進行調查。本公司特此說明,本公司未收到美國政府相關部門就此事項的通知。本公司會與美國政府相關部門積極溝通,如有應披露事項,會及時披露。”

當時,一則新聞報導就讓中興的股價波動,其抗風險能力還有待提高。

對於未來,中興還是值得看好的。 1月16日,中興通訊發布《關於確定非公開發行A股股票發行價格及簽訂認購協議的公告》,稱將募集人民幣115.13億元,全部用於面向5G網絡演進的技術研究和產品開發項目,以及補充公司流動資金。

在技​​術上佔據先機,就能夠提高自身的抗風險能力,這已經被事實證明過了。

不過,3月28日,中興通訊發布了《關於申請2020年度衍生品投資額度的公告》,2020 年度擬申請折合 38 億美元額度的保值型衍生品投資額度。

儘管如此,還是希望中興能在5G時代有所作為。

總之,5G時代,中興通訊蓄勢待發,但抗風險能力仍顯脆弱,仍需努力!

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